2025年下半年配资的好处，啤酒巨头华润啤酒（00291.HK）的人事变动与业绩表现，成为行业关注的焦点。
54岁的原总裁赵春武升任董事会主席并暂代总裁职责，成为下一个带领华润啤酒“勇闯天涯”的一把手。权力交接背后，是公司正处于“啤酒业务稳健增长、白酒业务短期承压”的分化格局。
侯孝海时代留下的白酒挑战，如今落在赵春武肩头，从当前局面来看，这位深耕啤酒行业的高管，正面临着上任后的首场“硬仗”。
一
资深高管接棒
9月初，华润啤酒发布公告称，公司执行董事赵春武由总裁调任董事会主席，并同时获委任为公司财务委员会主席；此外，非执行董事郭巍被委任为财务委员会成员，管理层架构进一步完善。
赵春武与华润啤酒渊源已久，从职业履历来看，其长期深耕于华润系啤酒领域。
54岁的赵春武，在过去3年多的时间里，职位晋升速度堪称迅猛。其于2022年5月获委任为华润啤酒副总裁，2023年8月进一步升任执行董事并调任总裁，同时担任公司执行委员会、提名委员会、财务委员会及购股权普通委员会成员。
值得一提的是，2023年华润啤酒完成白酒业务收购后，启动组织架构调整，成立华润雪花事业部与华润酒业事业部，赵春武自此兼任华润雪花啤酒（中国）投资有限公司总经理，深度参与公司“啤白双业务”布局阶段的核心管理工作。
回看其履历，早在2003年，赵春武便加入华润雪花啤酒（中国）有限公司，从销售发展部副总经理起步，此后历任多家附属公司核心管理职务，包括华润雪花啤酒浙江区域公司、福建区域公司、安徽区域公司、江苏区域公司及上海区域公司总经理，在区域市场运营与业务拓展方面积累了丰富经验。
此次赵春武接任董事会主席，距离侯孝海卸任已逾两月。
今年6月27日，华润啤酒公告称，侯孝海因“有意投入更多时间于个人安排”，决定辞任执行董事及董事会主席职务。
据财报披露，赵春武2024年的总薪酬为348万元，与侯孝海同期的360万元大体相当。
“现任管理层对于下一步发展有着高度共识，对于此前侯孝海带领下的战略，以延续和发扬为主，不会有太大改动。”赵春武在中期业绩会上这样说。
二
高端啤酒拉动增长
新任掌门人官宣前夕，华润啤酒上半年业绩报告已正式发布。这份财报，呈现出“啤酒业务稳健增长”与“白酒业务短期承压”的鲜明分化态势。
财报显示，今年上半年，华润啤酒实现营收239.42亿元，同比增长0.8%；股东应占溢利57.89亿元，同比大增23%；综合毛利率提升2个百分点至48.9%，整体盈利水平保持向上趋势。
具体来看，华润啤酒的啤酒业务上半年交出了颇为亮眼的成绩单，成为推动盈利增长的核心力量。
上半年，啤酒业务营业额达231.61亿元，同比增长2.6%；实现啤酒销量约648.7万千升，同比上升2.2%。
让啤酒业务尝到甜头的，是高端化战略。
财报披露，公司普高档及以上啤酒销量同比增长超10%。具体到品牌层面，喜力品牌在上年同期高基数基础上仍实现超20%的销量增长，老雪品牌销量同比增幅超70%，红爵品牌销量较2024年上半年实现翻倍。
但不容忽视的是，啤酒市场的增量空间已有限，且行业进入寡头竞争阶段，举目四望都是强敌。
数据显示，1—6月，规模以上啤酒企业产量1904.4万千升，同比下降0.3%。宏观数据来看，整体延续“量缩”态势。
业界观点认为，啤酒行业已告别规模扩张的粗放阶段，进入以价值竞争为核心的新阶段。即便身处行业头部的企业，当下也面临不少挑战，尤其是定价10元以上的高端啤酒产品，已陆续出现动销放缓的压力。
华润啤酒也在做各种尝试，响应变局，如与酒类即时零售平台合作，以“社群”模式增加产品销量，通过即时零售抢占消费场景“最后一公里”。
2025年3月，华润雪花啤酒与歪马送酒签约，双方约定重点布局歪马送酒平台，通过优化供给数据、提升高端产品覆盖率，强化在酒水专营店、闪电仓等新渠道的竞争力。
“歪马送酒的即时履约能力与用户洞察经验，将为雪花拓展年轻消费群体提供有力支持。”赵春武表示。
此外，华润啤酒管理层在今年8月的业绩说明会上强调，即时零售是核心增长引擎，公司合作覆盖美团闪购、京东秒送、淘宝闪购等头部平台。
从财报数据看，华润啤酒的即时零售布局已显成效，1—6月，其线上业务和即时零售业务的GMV，分别同比增长接近四成和五成。
三
白酒营业额降超三成
赵春武此刻接任，是有一定压力的。
与啤酒业务的表现形成鲜明对比的是，华润啤酒的白酒业务在今年上半年遭遇阶段性挑战，出现亏损。
财报显示，上半年，华润啤酒白酒业务营业额7.81亿元，同比大幅减少33.7%；未计利息及税项前盈利为亏损1.52亿元。其中，大单品“摘要”贡献了白酒业务近八成的营业额。
2021年开始，侯孝海带队进军白酒产业，先后入股山东景芝白酒、安徽金种子酒。2022年年底，华润啤酒以123亿元收购金沙酒业55.2%股权，创下近年来白酒行业最大的一笔并购交易。
华润啤酒此前在收购金沙酒业时披露，2021年全年及2022年上半年，金沙酒业营收分别为36.41亿元、20.01亿元。华润啤酒入主以来，在酱酒热退潮的大背景下，曾被称为“酱酒黑马”的金沙酒业营收较收购前不升反降。
负责白酒业务的华润啤酒副总裁魏强表示，今年一季度市场表现还可以，但5、6月份行业整体价格明显下行。从8月份看，处于一个短暂的平稳期，但究竟会调到什么程度，还要看下半年的变化。魏强补充道，白酒行业价格已稍微回稳，下半年能否反弹取决于未来的中秋、年货节旺季。
魏强还表示，随着白酒行业整体价格下行，尤其高端白酒降价明显，华润酒业也在针对“摘要”进行价格体系重塑。在“摘要”近期的价格重塑中，关键是让零售终端价格随着市场波动而调整，而非一味守在一个价格带，以保障正常的终端出货与经销商获利。
可以说，如何在打开市场、提升销量的同时，稳住大单品的价格，是华润啤酒当下面临的重要课题。
在业绩会上，针对白酒业务的未来发展，华润啤酒表示将集中资源发展“摘要”“金沙”品牌及光瓶酒，扩大中档及光瓶酒的覆盖与销售；借助啤酒业务成熟的渠道网络，重点推动宴席场景消费；并推动白酒产品价格体系重塑，加强费用管控等。
目前来看，公司管理层需要在稳固啤酒板块市场地位的同时，集中解决白酒板块面临的痛点。
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